Juan Comas

Azora es una gestora líder de inversiones alternativas en activos reales que opera en Europa y Estados Unidos y cuenta con 14.600 millones de euros de activos bajo gestión y más de 600 profesionales. Fundada en 2003 por Concha Osácar y Fernando Gumuzio, lleva más de 20 años desarrollando y gestionando con éxito estrategias de inversión de valor añadido basadas en las megatendencias mundiales, con especial atención a las clases de activos intensivos en operaciones como residencial, hoteles, estudiantes, tercera edad, logística, energía renovables y digitalización (“data centers”), habiendo generado hasta la fecha para sus inversores un retorno con un “alfa” excepcional a largo plazo durante los distintos ciclos de mercado (una TIR neta combinada del 19%).

¿Cómo está organizada Azora internamente para gestionar sus diversas líneas de negocio, como residencial, oficinas, alojamientos turísticos y soluciones climáticas?

Azora cuenta con uno de los equipos senior más grande y consolidado del sector, con 13 socios con una amplia experiencia profesional en compañías de primer nivel, tanto en inmobiliario como en otros muchos sectores antes de su incorporación a Azora.  Esto nos permite que cada socio se especialice y actúe como un CEO en cada una de las distintas clases de activos, contando para ello con equipos exclusivos de inversión y asset management, y con equipos transversales de apoyo para las áreas técnicas, legal y corporativa. No obstante lo anterior, funcionamos de forma muy coordinada, ya que todas las decisiones críticas de inversión y gestión se discuten en único Comité de Inversión Global formado por todos los socios, lo que otorga un nivel gestión del riesgo muy riguroso

¿Cuáles considera que son las ventajas competitivas que distinguen a Azora en el sector de la inversión inmobiliaria?

Son varias las ventajas competitivas que hemos ido desarrollando durante estos años. En primer lugar, mencionaría algo muy arraigado en nuestra cultura y es nuestra visión para anticipar tendencias y ciclos inmobiliarios.  Por poner algún ejemplo, nacimos hace 20 años con el objetivo de ofrecer vivienda asequible en alquiler cuando en pleno boom inmobiliario todo el mundo sólo pensaba en construir vivienda para la venta. Hoy somos el líder en España con más de 40.000 viviendas en gestión. Lo mismo podemos decir en Hoteles vacacionales, donde somos lideres en Europa con más de 50 hoteles.  O en residencias de estudiantes, donde hace 13 años creamos la mayor plataforma de Europa Continental con más de 10.000 camas, o tercera edad con más de 5.000 camas, siendo uno de los mayores propietarios. Otras ventajas que consideramos distintivas son: (i)  nuestra capacidad de generar más del 70% de nuestras transacciones en lo que se conoce como off-market (en procesos bilaterales no públicos), gracias a la red de contactos de los socios y a la reputación que se ha creado Azora como una contraparte fiable y rápida; (ii) nuestra disciplina en la gestión del riesgo gracias al Comité de Inversión Global mencionado anteriormente, no habiendo perdido dinero para nuestros inversores a pesar de las grandes disrupciones de mercado; (iii)  nuestra especialización por clase de activos frente a los equipos generalistas de otros competidores, que nos hace tener mayor capacidad de identificación y gestión de las mejores oportunidades; (iv) y, por último, nuestra capacidad de ser un gestor activo, contando con equipos propios tanto para la conceptualización y desarrollo/reposicionamiento de activos, como para  el asset, leasing y property management, lo que nos permite tener un control pleno de la creación de valor, frente a nuestros competidores que dependen de terceros.

¿Qué tipo de inversores y clientes confían en Azora para la gestión de sus inversiones?

Durante estos años hemos sido capaces de desarrollar una base muy diversificada por tipología de inversor, geografía y producto, contando entre nuestros clientes con los mayores inversores institucionales internacionales (grandes fondos soberanos de Asia y Oriente Medio, grandes Fondos de Pensiones Europeos y Americanos, Compañías de Seguros y Fondos especialistas en Inmobiliario) y con capital privado proveniente de Banca Privada y Family Offices.

¿Cuáles son los próximos pasos estratégicos que Azora planea implementar para continuar su crecimiento y adaptación a los mercados?

Como he comentado, siempre estamos intentando adaptarnos a las tendencias y a los ciclos.  Recientemente hemos vuelto a invertir en Residencias de Estudiantes, aprovechando el incremento de estudiantes “en movilidad” en las grandes zonas urbanas, donde existe falta de soluciones habitacionales, habiendo lanzado un vehículo a final de año con capacidad para invertir hasta 1.200 millones.  En febrero hemos hecho el primer cierre de nuestro tercer fondo oportunista, para continuar aprovechando la disrupción de los mercados que se ha producido con el nuevo entorno de tipos, con el objetivo de invertir en torno a 1.500 millones de euros en los próximos 3 años. Además, estamos potenciando aún más nuestra práctica de Private Solutions, para dar respuesta a la mayor demanda de producto inmobiliario de nuestros inversores privados. Por otro lado, con una visión más estratégica, continuamos ampliando nuestra presencia internacional en Europa y USA para consolidar nuestra diversificación geográfica, y estamos incrementando de forma importante nuestra vertical de Energía e Infra, especialmente en energías verdes (biometano) y digitalización (data centers).

Entrevista completa en la versión impresa.